5월의 무엇이든 물어보세요

브래드(Brad)와의 대담을 보신 분들은 무슨 얘기가 나올지 짐작하실 겁니다. 저는 지금 셸이 정말 매력적이라고 봅니다. 셸의 옵션은 완전히 잘못 매겨져 있어요. 아무도 그렇게 먼 만기까지는 보지 않거든요. 그리고 사람들은 셸이 세계 2위 규모의 LNG 포트폴리오 사업자라는 위치를 제대로 이해하지 못합니다.

가장 큰 경쟁자였던 카타르가 사실상 무대에서 빠진 상황이죠. 이건 제가 글렌코어(Glencore)에서 성공적으로 써먹었던 플레이북과 같습니다. 당시 저의 논지는 — 사업 자산, 트레이딩 북, 그리고 구리, 이걸 어떻게 쪼개든 결국 ‘1을 주고 3을 받는’ 구조라는 거였죠. 셸도 마찬가지인데, 오히려 셸은 트레이딩 부문을 일부러 축소해서 보여주고 정확히 떼어 공개하지도 않습니다.

셸 논지의 핵심은 이겁니다. 셸은 세계 최대의 LNG 포트폴리오 사업자이고, ‘목적지 변경이 가능한(flexible)’ 물량이 가장 큽니다. 포트폴리오의 무려 68%가 유연 물량이라, 가장 높은 값을 부르는 쪽으로 보낼 수 있어요. 부유한 아시아와 유럽이 남은 기간 내내 에너지를 두고 서로 더 높은 값을 부르며 경쟁할 시기로 접어든다고 보는데, 호르무즈 해협이 계속 막혀 있고 카타르 LNG도 움직이지 못하는 상황이라면 셸이 어마어마한 수혜자가 됩니다.

이걸 명확하게 짚어주는 사람을 거의 못 봤어요. 다른 LNG 플레이어들은 ‘티켓만 끊는’ 식이라 실제로 그렇게 큰 이득을 보지 못하는 반면, 포트폴리오 사업자는 화물을 직접 쥐고 되팔 수 있습니다. 거기에 셸은 트레이딩 부문까지 가지고 있죠.

그래서 저는 암스테르담 지수에 상장된 셸의 2030년 12월물 옵션을 삽니다. (미국 거주자는 거래가 안 돼 짜증나실 텐데, 죄송합니다.) 2030년 12월물까지도 유동성이 풍부한데, 2년짜리 LEAP과 거의 같은 값을 치르고 살 수 있어요. 미친 가치죠. 휴고 포트폴리오 기준으로도 현재 자사주 매입 수익률이 6%였습니다. 예전엔 가장 효율적인 ‘배당’ 기준으로 운용했는데, 이제는 배당과 자사주 매입을 함께 섞은 ‘주주환원 수익률(shareholder yield)’ 기준으로 봅니다. 그렇게 보면 셸이 BP를 완전히 압도합니다.

업데이트한 30개 종목 기준으로 합산 주주환원 수익률이 6.6%인데, 약 9%의 원천징수를 빼고 나면 손에 쥐는 배당이 5.3%, 자사주 매입 수익률이 0.75%포인트입니다. 배당은 바로 손에 들어오고, 자사주 매입은 장기적으로 이득이 되죠. 그 상당 부분이 약 3% 매입 중인 B3SA에서 나오고, 셸과 에퀴노르(Equinor)도 강력한 자사주 매입을 진행 중이며, 임페리얼 브랜즈(담배)도 있습니다.

저는 이 옵션을 ‘비대칭 포트폴리오’에도 2~3% 비중으로 담을 겁니다. 행사가 40유로의 2030년 12월물을 노리고, 4.50유로 부근에서 체결되길 기다리고 있어요. 거기서 체결되면 완전히 헐값이라고 봅니다. UBS에서 배운 교훈이 있어서, 이번엔 ‘불 콜 스프레드(bull call)’로 상단을 막는 짓은 안 합니다. 4년 반 뒤를 누가 알겠어요. 상단을 닫지 않는 게 현명하고, 변동성도 워낙 싸서 커버드 콜을 팔 이유도 없습니다.

Flex LNG처럼 현금흐름을 뿜어내는 회사도 아무 문제 없습니다. 10% 배당을 받으며 깔고 앉아 있으면 좋은 복리 종목이죠. 다만 셸은 옵션을 통해 레버리지를 얻을 수 있다는 점이 다릅니다. LNG에 대한 베타가 더 높으면서 동시에 원유 노출도 크고, 저는 지금 원유에 꽤 긍정적이거든요.

그리고 James 님이 찾아주신 LYL은 처음 들어봤는데, 최근 연복리 성장률이 정말 굉장하더군요. EBITDA·순이익이 30~33% 성장에 부채도 거의 없고, 이제 배당도 늘리기 시작했는데 꽤 쌉니다. 좋은 발견이에요. 다만 저는 셋 중 ‘로컬 포디움(Local Podium)’이 제일 매력적으로 보였습니다. 가장 싸게 거래되고 자본 효율도 좋아요. 다들 훌륭한 종목이라 어느 걸 골라도 크게 틀리진 않을 겁니다. 조금만 더 일찍 봤더라면 하는 아쉬움이 있네요.

셸의 ‘윈드폴 세금(횡재세)’ 우려는 충분히 나올 수 있는 반론입니다. 다만 2022년에 얼마나 타격을 받았는지 분석해보면, 실제로 세율이 30%대 중반에서 40% 가까이로 오른 정도였어요. 그 기간에 현금을 쏟아낼 걸 감안하면 감당 가능한 수준이죠.

2021년 1월부터의 자사주 매입을 예로 들면, 약 3분의 1을 사들였고 그 결과 주가가 약 300% 올랐습니다. 4년 반의 시간이 있다면 같은 일이 또 일어날 수 있을까요? 300%는 공격적이지만 불가능하진 않죠. 이런 종목의 매력은 하단을 가늠하기 어려울 만큼 하방이 제한적이라는 데 있습니다. 시간이 넉넉하고 자사주 매입이 내 편이라면 더욱 그렇고요.

가장 큰 변화는 인도네시아 노출을 덜어낸 것입니다. 인도네시아의 최근 발표를 보고, 인도네시아에 노출된 종목을 전부 정리했어요. 인도네시아가 다시 ‘수요독점(monopsony)’ 체제로 돌아가, 사실상 모든 상품 생산자가 정부의 단일 기관에만 팔도록 강제한다면 — 역사가 보여주듯 정부가 해당 부문의 잉여를 전부 빨아들이고, 투자가 위축되고, 생산이 무너지는 거대한 부패 엔진이 됩니다. 1960~90년대 아시아 외환위기 때 붕괴했던 그 모습이죠.

그래서 100% 인도네시아 팜유였던 ‘퍼스트 리소시스(First Resources)’와 66%였던 ‘윌마(Wilmar)’를 빼고, 83%가 말레이시아·17%가 인도네시아인 ‘유나이티드 플랜테이션스(United Plantations)’로 갈아탔습니다. 규모는 더 작지만 운영이 탄탄하고, 글로벌 최고 품질의 팜유 생산자라는 데는 이견이 없어요. 배당도 괜찮고 말레이시아는 원천징수세가 없습니다. 말레이시아 링깃에도 강세 베팅이고요.

또 ‘시노펙 엔지니어링’ 자리에는 카지노 종목 ‘윈 마카오(Wynn Macau)’를 넣었습니다. 아시아가 잘 나가면 카지노가 큰 수혜를 본다는 루이 가브(Louis Gave)의 논지죠. 코로나 이후 정말 힘들었지만 이제 전망이 좋습니다.

가장 큰 차이는 이렇습니다. 브래드는 제가 ‘40%’라 분류한 종목들을 1%씩 잘게 분산해 담는 식이에요. 산업재가 많고 폭넓게 퍼져 있죠. 반면 저는 신흥시장 쪽에 훨씬 무겁게 기울어져 있습니다. 특히 거래소 운영사들이 이 포트폴리오의 큰 축인데 — 싱가포르거래소나 홍콩거래소처럼 배당 수익률만 보면 낮지만, 싱가포르거래소가 파생상품을 연 25%씩 키우고 있는 걸 보면 장기적으로는 ‘관문’ 역할을 하며 엄청난 성과를 낼 거라고 봅니다.

저는 원천징수세와 통화도 함께 최적화하려 했어요. 강세로 보는 통화들을 최대한 활용하려고, 에퀴노르도 노르웨이 거래소에서 노르웨이 크로네로 삽니다. 다만 홍콩달러는 예외인데, 페그가 깨진다면 위안화에 연동되거나 본토 투자자가 위안화로 홍콩 주식을 직접 거래할 수 있게 되는 식일 거고, 그러면 시장에 막대한 자금이 유입될 겁니다. 이미 본토 대비 큰 폭으로 할인된 채 거래되고 있고요(예: 중국해양석유(CNOOC)는 본토 대비 약 50% 할인).

물론 브래드의 전략도 대단합니다. 작년 그의 배당 전략은 더 공격적인 비대칭 전략과 거의 비슷한 성과를 냈고, 본인도 놀랐다고 하더군요. ‘배당, 특히 성장하는 배당의 복리 효과를 과소평가하지 마라’는 거죠. 5%를 꼬박 받고, 자사주 매입으로 유통주식이 줄고, 이듬해 배당이 또 조금 오르면 — 꽤 큰 눈덩이가 굴러갑니다.

인도네시아는 1960년대 후반 ‘수요독점’ 시절로 되돌아가려 온 힘을 다하고 있습니다. 당시처럼 자카르타의 부유한 가문, 자기 측근들을 상품 산업의 수장 자리에 차례차례 앉히고, 기초 상품 생산자에게는 바닥값만 쥐여준 뒤 막대한 차익으로 되팔아 정당을 살찌우는 구조죠. 통화를 보면 답이 나옵니다. 루피아가 연초 대비 거의 7% 하락했어요. 달러로 버는 외부 사람에겐 (역설적으로) 좋지만, 여기서 돈을 버는 사람에겐 전혀 즐겁지 않죠. 가게를 연 제 아내는 별로 안 좋아합니다.

기회는 ‘인도네시아가 투자를 죽이고 혼란을 키움으로써 수혜를 보는 주요 상품’에서 찾습니다. 1순위는 단연 석탄입니다. 인도네시아 석탄 생산자는 이미 국제 시세와 무관하게 톤당 70달러에 국내 물량을 강제로 팔아야 하는데, 그 비중이 25%에서 약 32%로 올랐다고 합니다. 이렇게 ‘뜯기는’ 걸 알면 투자 유인도 떨어지고 운영도 부실해지죠. 산업 전체엔 끔찍하지만, 결과적으로 경쟁국(예: 말레이시아 팜유)이 잘됩니다. 인도네시아는 전 세계 해상 석탄의 40~42%를 차지하니, 더 많이 국내에 묶어두고 자국 생산을 망가뜨리면 석탄·니켈·팜유·주석 가격을 전부 끌어올릴 겁니다.

모든 게 ‘억만장자들에게서 빼앗아 온다’는 식으로 포장돼 있습니다. ‘애국 채권’도 그랬죠. 하지만 여기 돌아가는 걸 본 사람이라면, 그가 수하르토(Suharto) 시절 출신이고 지금 과거 특수부대 지휘관들을 각 부처 수장으로 앉히고 있다는 걸 압니다. MSCI도 인도네시아 지수 운영의 석연찮은 방식 때문에 신흥시장에서 ‘프런티어’로 강등하겠다고 했죠.

그래서 ‘저점 매수’ 유혹에 넘어가 인도네시아 주식을 덥석 사는 일은 없을 겁니다. 차트가 2020년처럼 단순 유동성 이벤트로 무너진 거라면 환상적인 매수 기회지만, 지금 무너지는 이유는 ‘정치 리스크’라 완전히 다른 결과로 이어집니다. 게다가 뚜렷한 경제 계획도 없이 ‘퍼주고 더 빼앗는’ 것만 보여서, 좋게 끝날 것 같지 않습니다. 발표 당일 인도네시아 노출이 큰 상품주들이 10%씩 빠진 걸 보면, 많은 국제 투자자가 이미 상황을 간파한 거죠.

저는 여전히 WTI 콜을 들고 있습니다 — 12월 110달러 행사가와 그 이듬해 같은 행사가요. 한때 ‘공짜 배거’로 팔 수도 있었는데 더 욕심내다 다시 반납했네요. 저는 셸의 장기 콜을 통해 원유 노출을 더하는 쪽이 좋습니다. 트레이딩 부문 + LNG 포트폴리오 + 원유 노출을 한꺼번에 얻는 다중 접근이 마음에 들어요.

솔직히 말씀드리면, 저는 단기 매매를 정말 못합니다. 브렌트를 직접 사는 트레이드는 매번 IV가 60%씩 붙어서 너무 비싸고, 그렇게 할 때마다 돈을 잃었어요. 제 친구 파울로는 그 트레이드를 잘하지만, 저는 똑똑하게 굴려고 할수록 더 잃습니다. 그래서 장기로 시야를 끌고 가는 셸 트레이드를 사랑하는 거죠. 모든 게 엉망이 돼 유가가 미친 곳까지 가도 돈을 벌고, 내일 당장 정상화돼도 괜찮은 — 그런 비대칭에 자본을 투입하고 싶습니다.

네, 분명히요. 실행력이 정말 좋은 회사입니다. 저는 종종 ‘실적 발표 후 두들겨 맞을 때 사면 되지’라고 생각해왔는데, 시장이 좀처럼 그쪽으로 몰아주질 않네요. 운영진이 워낙 뛰어나다는 걸 다들 알아서, 사람들이 그냥 깔고 앉아 버티는 분위기입니다. 전 부문에서 흠잡을 데 없이 실행한 유일한 회사였어요.

마틴(Martin)의 시간을 한 시간 꼬박 들어봤는데, 논지에 구멍을 못 찾겠더군요. 말 그대로 ‘드릴십인데 아몬드 버전’입니다. 캘리포니아는 시장 점유율 80%인데 물을 못 구해서 과수원을 갈아엎고 있고, 사모펀드에 인수돼 이제 더 곤란해졌죠. 캘리포니아 생산은 단계적으로 줄고 있는데, 아몬드 수요는 전 세계적으로 연 3~4% 안정적으로 성장합니다.

그 사이 호주의 이 작은 회사는 잘 나가고 있어요. 하루 이틀 전 약 10% 자사주 매입을 승인했고, 숫자도 훌륭하며 캘리포니아의 문제도 없습니다. 아몬드는 단기에 높은 가격에 반응할 여력이 거의 없는 게, 나무를 심어 성숙기에 이르기까지 15년이 걸리는 ‘롱사이클 자산’이거든요. 제가 옥수수·밀·설탕으로 끙끙댄 것보다 훨씬 똑똑한 플레이라고 봅니다. 아무도 아몬드 가격이 뭘 하는지조차 모르는 사이에 조용히 멀티배거가 될 수 있어요. 2~3%까지 비중을 키울 생각입니다.

솔직히 이 트레이드는 점점 답답해지고 있습니다. 설탕은 바닥에서 잘 샀고 5월 초까지는 끝내줬는데, 옥수수와 함께 이익을 전부 반납했고 이유도 설명 못 하겠어요. 그나마 3%로 제한해둔 게 다행이죠. 한 달만 더 이러면 시간 가치를 다 까먹어서 ‘큰 패배’로 끝날 테니까요.

밀·옥수수를 그냥 보유하는 문제는 ‘콘탱고(contango)’ 상태라 롤오버할 때마다 비용을 치러 가치가 깎인다는 겁니다. 그래서 시간이 지나면 옵션에서 죽어나죠. 반면 브렌트는 ‘백워데이션(backwardation)’이라 롤수익이 붙어 시간이 갈수록 돈을 법니다. 이게 둘의 큰 차이예요. 그래서 저는 ETF를 더 늘릴 마음이 없고, 차라리 셀렉트 하베스트가 더 나은 셋업이라고 봅니다. 만기가 내 발목을 잡지 않고, 아무도 안 보고, 선물에 얽힐 일도 없으니까요.

처음 브래드에게 멘토링을 받을 때, 그가 저를 앉혀놓고 ‘지난 2~3년 손익에서 어디서 돈을 벌었는지 보여줘’라고 했어요. 당시 저는 옵션 매매에 엄청난 시간을 쏟고 있었는데, 막상 펼쳐보니 거기서 번 건 전체 손익의 5~10%뿐이고 나머지는 전부 ‘장기·소외된·비대칭’ 종목에서 나왔다는 게 창피할 정도였죠. 지금도 손익을 펼치면 WTI 옵션이 가장 큰 손실 구멍일 겁니다.

솔직히 저도 잘 못했던 것 같습니다. 그래서 지금은 규칙이 생겼어요 — 한 종목이 포트폴리오의 4분의 1에 도달하면 항상 덜어내기 시작합니다. 팔라딘(Paladin)이 한때 24배까지 갔는데, 일정 비중을 넘었을 때 진작 덜어냈어야 했어요. 너무 커지면 관리가 어려워지고 감정에 휘둘리게 됩니다.

호주의 경우엔 ‘프랭킹 크레딧(franking credit)’을 주는 회사에 기대는 걸 추천합니다. 우드사이드·산토스·뉴호프 같은 종목으로 비중을 키워 수익을 극대화하는 거죠. 47%의 양도세는 소형주의 비대칭성을 크게 갉아먹습니다. 하방은 온전히 감당하는데 상방의 절반을 떼인다면 비대칭이 깨지니까요. 그래서 주니어 종목은 특히 조심해야 합니다.

역시 셸 옵션이라고 봅니다. 그렇게 낮은 변동성에 살 수 있다면요. 4년 반짜리를 행사가 40에 4.50유로로 잡을 수 있다면, 저는 이 트레이드를 매번 합니다. 시장은 6개월~1년은 잘 매기고, 1~2년은 평균, 3년은 형편없고, 4년이면 완전히 빗나갈 수 있어요. 4년 반이면 비대칭의 크기가 터무니없는 곳까지 갈 수 있습니다.

에릭은 맞았고, 저는 그의 정신적 유연함을 정말 존경합니다. 저보다 훨씬 유연해요. 저는 소외된 섹터에 머무는 게 편하고, 테크는 잘 이해 못 해서 멀리합니다. 다만 이렇게 경기민감한 데다 한껏 달아오른 것들과 함께 있는 건 불장난이라고 봐요. 반도체 매출이 ‘희박한 공기’ 수준에 와 있는데, 정말 거기 머물고 싶으신가요? 경기민감 자산은 사이클의 반대편 끝에 있어야 합니다.

루이 가브가 잘 말했죠 — 다들 이런 주식이 싸다고 할 때, 그건 단지 그들의 이익이 버블 상태이기 때문이고, 반대편에선 크게 다칠 수 있다고요. 모멘텀 트레이더라면 통할 수 있지만, 저는 ‘5년 뒤 어디에 있을까’를 보는 사람이라 5년 뒤 반도체 주식을 들고 있고 싶진 않습니다. 그러면 자동으로 1년 게임을 하게 되고, 똑똑한 자금들과 겨루다 죽을 수 있으니까요.

레이스타드(Rystad)의 전문가와 앉아서 짚어보고 싶은 주제입니다. 태양광이 충분히 싸지고 배터리, 특히 그리드용 나트륨이온 배터리가 정말 싸지면 말이 되기 시작합니다. 아직 거기까진 안 갔지만 진전이 워낙 빨라서 촉각을 곤두세우고 있어요. 아시아 전역에 ‘태양광 + 배터리 백업’을 경제적으로 깔 수 있다면 진짜 게임 체인저입니다. 아시아는 한낮 냉방 등 전력 수요가 크니 태양광의 수혜가 클 테니까요.

둘 다 들여다봤습니다. 반도체·TSMC에 미칠 영향이 궁금했거든요. 문제는 에어프로덕츠(APD)는 헬륨이 매출의 한 자릿수 후반, 린데(Linde)는 낮은 한 자릿수에 불과해 논지에 닿는 노출이 거의 없다는 겁니다. 시총도 워낙 크고요. 작은 헬륨 탐사주들도 봤는데 실질적인 노출이 없었어요. 결론은 ‘깔끔하게 포착하기엔 너무 어렵다’였습니다. 재밌는 건, 제 옛 트위터를 보면 헬륨 스레드를 정리해놓고 로열 헬륨(20~30배 간 종목) 같은 걸 전부 패스했더라고요. 그냥 헛다리 짚은 거죠.

정말 잘 찾으셨어요. 자산의 60%가 현금이고 아름다운 횡보 박스권에 있죠. 갓 상장한 이유는 아람코와 큰 반복 계약을 따냈기 때문인데, 지금은 그게 ‘30일 통보로 해지 가능하고 매출의 3분의 2를 차지한다’는 점이 약점으로 지적됩니다. 하지만 그 계약 날짜를 보면 3월, 전쟁 중에 맺은 거예요. 사우디가 밀어붙이고 있다는 뜻이죠. 부채를 떠안지 않고 현금이 두둑한 채로 이런 걸 쥘 수 있다면, 트럼프가 발을 빼는 식의 전개가 나오면 이건 상방으로 크게 튈 겁니다. 더 파보겠습니다.

CH Offshore는 예전에 들고 있었는데 유동성이 거의 없어요 — 하루 거래대금이 1만 달러 수준이라 사고 싶어도 못 삽니다. 코산(Kosan)은 차트도 싫고, 부채가 그렇게 많은데 이런 식으로 흘러가면 ‘너무 어려운 바구니’예요. 이런 셋업은 결국 부채를 메우려 또 한 번 자본재조정(recap)이라는 깜짝 선물을 안기곤 합니다. ACDC도 기억상 부채가 많고 이익이 꺾이고 있었고요. 반면 ‘세드(CED/Said) 에너지’는 정말 흥미로웠습니다 — 타이트한 박스권에 실적도 훌륭해서 Lee 님과 함께 찾아주신 좋은 발견이에요. 더 작업해보고 싶습니다.

채팅에 올린 직후 비네이(Vinay)가 제가 놓친 부분을 지적해줬어요. 한 유틸리티와 단일 계약뿐이고 그마저 롤링 방식으로 협상돼서, 사실 석탄 노출에 닿는 게 별로 없다는 겁니다. 헐값이긴 한데, 석탄 가격이 치솟는 걸 보면서 정작 그 상승에 동참 못 하는 것만큼 최악은 없죠.

지금은 아무것도 안 하지만, 더 활발하던 시절 피바디(Peabody)에서 많이 썼습니다. 큰 상승이 나올 때마다 약 20% 외가격 커버드 콜을 팔아, 원래 매입 원가만큼을 벌었어요. 워리어도 딱 맞을 겁니다. 과해 보이는 수직 상승이 나오면, 20% 더 외가격으로 가서 포지션의 3분의 1쯤을 커버드 콜로 파세요. 큰 움직임 뒤엔 보통 3분의 1쯤 되돌리니, 프리미엄을 챙기게 됩니다. 팔았다가 되사는 데 따르는 세금 문제도 피할 수 있어 훨씬 낫고요.

조정이 온다면, 실물 우라늄은 여전히 명백한 ‘노브레이너’입니다. 어떤 이유로든 끌려 내려가면 기꺼이 더 담을 거예요. 다만 ‘반도체·칩 랠리 이후 시장 전체에 무슨 일이 벌어질지’ 모른다는 게 약세장의 본질적 문제죠. 저는 현금을 지금 약 15%쯤 들고 있습니다. 풋옵션을 더 사고 싶은 유혹이 들 때마다 변동성이 여전히 헐값은 아니고, 저는 그쪽에 서툴기도 해서, 차라리 셸처럼 작은 비대칭의 주머니를 계속 사냥하는 게 똑똑하다고 봅니다 — ‘모든 게 막혀 더 나빠져도 수혜를 보고, 모든 게 열려도 그럭저럭 괜찮은’ 거의 만능에 가까운 트레이드 말이죠.

참고로 석탄은, 모든 상관관계가 1로 수렴하는 급격한 하락만 아니라면 경기침체가 야금탄·연료탄에 큰 영향을 주지 않습니다. 오히려 침체에서 가장 타격받는 건 LNG이고, 석탄은 ‘충분히 싼 에너지를 못 구하는’ 국면에서 상대적으로 버팁니다.

꽤 잘하고 있는 것 같습니다. 행사가 12의 장기 옵션을 약 2.70에 샀는데 지금 3.30~3.50쯤이에요. 자랑할 정도는 아니지만 이제 내가격입니다. 옵션의 가치가 환상적이라고 봐요. 호가 스프레드가 넓으니, 낮은 쪽에 한정 주문을 걸고 인내하며 기다리면 됩니다. 제 포지션을 채우는 데도 몇 주가 걸렸어요. 그리고 — 여기서 밀·옥수수 옵션은 굳이 손대지 마세요. 만기가 발목을 잡지 않는 아몬드 트레이드가 더 깔끔합니다. 석탄은 올 한 해 정말 잘 풀릴 거라 봅니다 — 피바디, 야르(Yarn) 등 전부요. 특히 슈퍼 엘니뇨가 살아나면요.

제 동네에 오시면 언제든 커피나 맥주 한잔 환영입니다 — 메시지 주세요. 다만 투자자 ‘리트리트’는… 제가 행정·조직 일에 워낙 젬병이라, 하고는 싶은데 누군가 다 준비해주면 모를까 제 손으로 꾸리긴 어렵네요. 휴양지로는 인도네시아를 추천합니다. 코로나 때 밖으로 못 나가 주변 섬들을 잔뜩 탐험했는데 정말 멋진 곳이 많아요. 참고로 저는 6월 7일 마드리드행 비행기를 탑니다.

이제 사인오프하고 산책을 다녀와야겠습니다. 시청해주셔서 감사하고, 질문에 잘 답변드렸기를 바랍니다. 보내주신 질문들 고맙습니다. 다음 달에 또 뵙겠습니다. 건배.