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오늘 FundaAI 채팅방에서 가장 뜨거운 글은 단연 Alex B의 한 줄이었다. "$AVGO 셀오프 — 차익실현이냐, MTK·MRVL의 TPU 점유율 잠식에 대한 우려냐?" 답글이 6개 달렸다.
첫 반응은 다소 엉뚱했다. Abstruse가 "이게 주식 매매 채팅방이냐"고 물었고, FundaAI 운영진은 짧게 "Yes"로 정리했다. 그러자 본론으로 넘어갔다. techbro가 오후 2시 35분 "MS는 MTK의 점유율 잠식이 제한적이라고 보는 것 같다"고 운을 뗐고, 오후 3시 56분 다시 등장해 "semianalysis에 따르면 MTK는 v8i를 안 하고 있다"는 정보를 추가했다.
그러자 FundaAI-T가 수치로 직접 응답했다.
"우리는 AVGO가 2027년 TPU 650만 대를 출하하고, MTK는 400만 대를 출하할 것으로 본다."
이 발언 이후 익명 사용자가 "MTK 출하량에 대한 시장 컨센서스는 어디냐"고 물었지만, 이 질문에 대한 추가 답변은 수집되지 않았다. 결국 이 스레드는 MTK 점유율 잠식은 현실이지만 $AVGO가 여전히 압도적 볼륨을 유지한다는 FundaAI-T의 수치로 마무리된 셈이다.
그 외 채팅방에선 여러 질문이 쏟아졌다. Keith Bolognese는 NVTS·$NVDA 파트너십에 대한 Funda의 시각을 물었고, KZ는 $CIEN Q2 결과를, HinHin은 semianalysis의 Rubin DDR 디스팩 관련 아티클에 대한 의견을 요청했다. M. Decimus는 $MRVL 전망과 "Jensen의 $1조 비전이 실현되려면 무엇이 맞아야 하는가"를 물었고, LFG는 구글의 자본 확충이 $LITE(Lumentum)의 2027년 매출을 상당 부분 언더라이트하는 것이냐고 질문했다. 리포트 접근 방법을 묻는 질문과 API 키 관련 문의도 있었다.
또 다른 스레드에서 Hq가 "OAI·Anthropic ARR 데이터에 대한 시장 공식 출처가 있냐"며 "반도체가 이렇게 올라간 상태에서 살짝이라도 미스나 둔화가 나오면 시장 충격이 올 수 있다"는 우려를 제기했다. techwrecked는 "좋은 질문인데 나도 모르겠다 — 곧 어닝 기대치와 보고야에 시달리게 될 것"이라고 맞받았고, Nick이 "semianalysis가 페이월 뒤에서 다루고 있다"고 정보를 줬다. techwrecked의 "퀄리티가 좋냐"는 후속 질문에는 답변이 닿지 않았다.
마지막으로 David Lee는 $GOOG 알파벳의 대규모 자본 이벤트를 분석한 'Accrued Interest' 뉴스레터 링크를 공유하며 "컨펌 바이어스가 있긴 하지만 훌륭한 분석이었다"고 전했다 — 그리고 스스로 "솔직히 내 컨펌 바이어스"라고 덧붙여 웃음을 자아냈다.
Citrini Research
Citrini Research 채팅방은 오늘 가장 묵직한 글이 올라왔다. 저자 Citrini가 직접 "이번 주말 발행할 분기 State of the Themes 작업 중에 시장을 넓게 보게 됐다"며 헤지 타이밍을 고민하기 시작했다는 내용을 공유했다. 답글이 무려 110개 — 오늘 채팅방 전체 최고 화제글이다.
Citrini는 "헤지 충동을 억눌러왔지만, 이제 매일 우리가 사이클 얼마나 깊이 들어왔는지를 상기시키는 뭔가를 보게 된다"고 했다. 예시로 든 것은 SHAZ라는 네오클라우드 기업 — 레버리지를 활용하고 있다는 언급이 있었다(페이드 구독자 전용으로 전문 미공개).
댓글은 빠르게 다양한 방향으로 뻗었다. Lee S는 "망가진 AI 바이오 이름들 — $ABSI, $TXG, $ABCL 등을 헤지로 쓰는 건 어떠냐, 비드가 들어오기 시작한 것 같다"고 제안했다. sjfksldsfsd는 "Anthropic 성장률 둔화가 촉매가 될 수 있지 않겠냐"고 날카롭게 찌른 한 마디를 던졌다.
현장 목소리도 등장했다. Evilbunz가 올린 내용이 댓글 중 가장 임팩트 있었다.
"우리 신입 디자이너, 입사 2개월에 실제 디자인 0건. AI 슬롭만 뽑아내고 하루 토큰 비용 $500~700. CTO가 지금 면담 중이다 — 이게 진짜 문제다."
그러자 Kevin Falk가 거시 프레임으로 받아쳤다. "결국 모든 건 토크노믹스와 토큰 성장으로 귀결된다. Anthropic 매출과 토큰 사용량이 계속 성장하는 한 AI 베팅은 계속 돈이 된다. 내가 보는 '눈의 흰자'는 AI 랩 매출 성장이 실제로 꺾이는 순간 — 그때 모든 게 무너진다." Kevin은 이 논지를 한 번 더 강조했다. "모든 데이터센터 빌드·칩·메모리·옵틱스 오더와 AI 관련 기업 매출은 전부 토큰 사용량 위에 올라서 있다."
Yaacov은 "콜 바잉 아웃셀링 때문에 많은 종목이 급등한 상태 — 반전을 면밀히 주시 중"이라고 기술적 관찰을 더했다. James Riordan은 독특한 아이디어를 제시했다 — "CORN ETF가 흥미로운 헤지 — SPX와 거의 완벽한 역상관인 데다 엘니뇨 킥까지 가능하다." 마지막으로 Maximus Meridius는 지정학을 끌어들이며 "이란 전쟁 해소 전에는 하방을 진지하게 고민하기 어렵다 — 해소되면 유가 하락, 금리 하락, 금융 여건 완화로 이어져 여름까지 지수는 오히려 완만한 상승 그라인드가 될 수 있다"는 매크로 뷰로 마무리했다.