머스트 데일리

SemiAnalysis가 "CPO 스케일업 28년 초 전까진 없다"는 보고서를 기관에 뿌렸다. 시장은 흔들렸고, $LITE는 800불대로 밀렸다. 그런데 팀은 거꾸로 갔다.

정기홍은 "수율이 낮으면 레이저 공급자에겐 수요감소가 아니라 소모량 증가"라며 CPO 지연이 오히려 NPO 수요를 키워 LITE에 유리하다는 논리를 폈다. 김민지는 AAOI가 InP 레이저 팹을 350% 확장 중임을 들어 "레이저 수요 자체가 꺾인다는 신호는 없다"고 못 박았다. 박종환은 "SA 파는 이단이다 vs Funda 따르렴" 구도를 정리하며 "싸워라"로 관전평.

핵심 쟁점은 단순하다. LITE 진영: 스케일업 CPO 27년 말 시작, 28년 초 가시화 — BUY. SA 진영: 28년 초나 돼야 — SELL. 정기홍은 "펀더상으론 밀릴 때 더 사는 게 정배"라면서도 "2026년에 SA의 뜻을 거스르는 게 말이 되냐"며 스스로도 갈등 중임을 인정했다.

정기홍이 "내가 들은 대로 됐다"며 한경 기사를 공유했다. SK하이닉스가 아닌 삼성전자가 광주에 패키징공장을 짓는다는 내용. 팀은 즉각 광주 경제 부흥론으로 번졌고, 광주형일자리와 신세계·현백 백화점 입점 논쟁까지 줄줄이 터졌다. 박종환은 "더현대 광주 입점 예정, 현백 선취매"를 외쳤다. 김민지는 $TSM 5월 매출 YoY +30.1%를 끌어다 "향후 3년간 30% 연평균 성장률만 먹겠다"며 반도체 슈퍼사이클 테마로 묶었다. SK하이닉스($000660) ADR 발행도 "8월 중순 미국 시장 상장 완료 가능, 마이크론 키맞추기만으로도 폭발적 상승 예상"으로 기대감이 얹혔다.

강동협이 "SGC에너지 테넌트가 네이버인 거 아니냐"고 포문을 열었고, 최진우가 "미국 회사 + KT LOI 거의 완료 상황, 블로거들은 MS 희망회로 가동 중"으로 정리했다. 팀 내 추정 순위는 1순위 Microsoft Azure — KT 2조4천억 Azure 계약 소진 압박이 직접 동기. 2순위 AWS — 미래에셋 인연과 Anthropic 구조. 3순위 네오클라우드 계열. 정기홍은 "마소만 전 세계 각지에 로컬추론센터 확보하는 전략을 꾸준히 유지해왔다"며 Azure 우위론을 폈다. 아이디어 체크에서는 팀이 비중확대를 고수한 반면 AI 판단은 유지로 엇갈렸다 — "LOI에 현금 태워 더 살 국면 아니"라는 단서가 붙었다.

이진안이 중국의 5년간 약 2,950억 달러 AI 데이터센터 네트워크 구축 계획을 공유했다. 핵심은 전국 컴퓨팅 자원을 단일 네트워크로 연결하고, AI 반도체 80% 이상을 화웨이 등 자국산으로 조달하는 것. 정기홍은 즉각 "중국 전국을 스케일어크로스해서 단 하나의 차이나로 미국과 맞짱뜨는 전략 — 메모리·광 수요 대폭발 아니냐"고 받아쳤다. $VNET은 ByteDance 500MW 메가딜과 CATL 전략주주 편입을 이유로 비중확대 전환됐다. 정기홍의 결론은 단순하다: "미중 AI 엔드게임, 당장은 그냥 계속 메모리광신자가 될 수밖에 없다."

블룸버그가 소프트뱅크의 60억 달러 OpenAI 마진 대출 시도 중단을 보도했다. 박종환이 공유하자마자 정기홍이 직격했다. "OAI 지분을 담보로 레버리지로 OAI에 계속 더 투자하는 전략 — 이번 사이클을 결국 버블로 만들 장본인이라는 사실만큼은 처음부터 끝까지 변함없다." 박종환은 "동서양 두 정신병자 손&쌤의 만남"으로 정리했다. 별도로 앤스로픽 Claude 최신 모델 'Fable5'는 팀 전체가 첫날부터 폭풍 사용 중 — 강동협은 트레이딩 봇 전수 검사에 23분째 1.2M 토큰을 소모했다고 보고했다.

SEC 승인 6월 내 임박, 8월 중순 미국 시장 상장 완료 가능 시나리오가 공유됐다. 아이디어 체크에서 HBM 리더십·NVIDIA 전략 파트너십 강화로 비중확대 전환. DDR5 현물 시장도 상승세 지속 중 — DDR4 공급 부족이 DDR3로까지 번지며 전 세대 가격 연쇄 상승 중이다. 필리핀 강진으로 Murata 바탕가스 공장(글로벌 MLCC 캐파 15%, 전장용 40%)이 가동 중단됐으나 삼성전기($005930)는 대규모 손상 없는 것으로 파악됐다.

파이퍼가 5월 광고 지표에서 Reddit을 "가장 강력한 초과 성과자" 중 하나로 지목했다. AI Overview 인용 도메인 비중 2위 등극도 확인됐다. 이의정은 현직 앤스로픽 AI 엔지니어 발언을 인용해 "Anthropic IPO 전 Reddit 데이터 라이선싱 계약 체결될 것"이라는 전망을 전달했다. 아이디어 체크에서 Chairman은 "alt data 3중 수렴이 광고 논거를 스토리에서 숫자로 끌어올렸다 — 비중확대 6.00%"로 결론.

김우주가 우주 컴퓨팅 비용 분석을 공유했다. 현재 LCOC 기준 우주 $100,925 vs 지상 $27,724로 4배 이상 비쌈. 패리티는 2040년, Musk 시나리오에서도 2034년이 전제다. 조주현은 "일론이 '싸질 거야'라고 주장하는 건 우주 투자 증가의 최대 수혜가 SpaceX이기 때문"이라고 꼬집었다. 진짜 병목은 발사비가 아니라 칩이라는 결론도 나왔다.

김우주가 오늘 탐방 내용을 공유했다. 아마존이 IP를 주고 솔루엠이 시제품을 만드는 구조 — 레퍼런스만 확보하면 PSU, 나아가 파워랙까지 노린다. 외국인 투자자들이 "K-델타"라고 부르는 이유다. 다만 아마존 IP 기반 단순 제조라 마진이 높지 않을 수 있다는 단서도 붙었다. 대만 BBU 퓨어플레이 AES-KY가 BBU 매출 비중 80% 이상으로 올라섰다는 비교 사례도 제시됐다 — 투자는 못 하지만 방향성 참고용.

$HIMS Foundayo가 6월부터 3대 PBM 전부 커버, 7월부터 메디케어 GLP 브리지 프로그램 편입으로 상업화 단계 진입 — NBA 경기에 첫 TV 광고도 나왔다. 신세계($278470) 5월 총매출 7,227억 YoY +16.5%, 명품 비중 45% 육박에 이의정은 "마진도 좋다"고 확인. 에이피알($278470)은 아이디어 체크에서 비중확대 전환, 시트리니 AI가 주간 추천 종목에 올렸다는 후문. LS Electric 2분기 수주 가이던스 1.8조로 상향 소식도 채널에 떴다.