머스트 데일리

SemiAnalysis가 기관 고객에게 CPO 도입 지연 보고서를 돌렸다. 시장은 즉각 반응했고 $LITE가 흔들렸다. 그런데 엔비디아 네트워킹 수석 부사장 Gilad Shainer는 같은 날 "정반대"라고 못 박았다. 팀은 오늘 하루 이 삼파전 한 가운데 있었다.

정기홍은 "SA가 팔라고 하면 파는 게 정배"라면서도 "레이저 수요는 CPO 수율이 낮아도 오히려 소모량이 늘어나는 구조"라며 매도 논리를 정면으로 반박했다. 김민지는 Lumentum이 4분기 CPO 매출 $5,000만~1억 달러 실제 숫자를 제시했다는 점을 들어 SA의 "지연론"이 과도하게 받아들여지고 있다고 짚었다. Funda 뉴스레터도 "스케일아웃 NPO 수요가 기존 모델링에 반영 안 된 채 얹혀오고 있다"며 SA와 맞섰다.

결론은 아직 없다. SA는 스케일업 CPO를 28년 초로, LITE는 27년 말 시작으로 각각 주장하며 6개월 차이를 두고 싸우는 중이다. 정기홍은 "28년 EPS 35~40불, 30년이면 120~150불"을 근거로 "지금 820불대는 오히려 기회"라고 봤다.

"제가 들은 대로 닉스 말고 삼전이 광주 패키징 공장 짓는 거 오피셜 떴다"는 정기홍 발언이 한국경제 기사로 확인됐다. 팀은 "이제 메모리 광주"를 선언하며 잠시 유통상권 농담으로 빠지기도 했다. 박종환은 "광주에 더현대 들어올 예정"이라며 현대백화점을 들이밀었다. SK하이닉스($000660.KS) ADR 미국 상장은 별도로 "SEC 승인 6월 내 임박, 8월 중순까지 상장 완료 가능 — 마이크론 키맞추기만으로도 폭발적 주가 상승 예상"이라는 메모도 함께 돌았다. 김민지는 이 흐름을 압축해 "향후 3년간 30% 연평균 성장률만 먹겠다"고 정리했다.

강동협은 "젠슨황도 집에 갔고 네이버도 탈출 시작했으니, 빅텍 K진출·현대차 새만금·전닉 호남의 업사이드를 전환할 그릇은 SGC에너지뿐"이라고 단언했다. 테넌트 정체를 두고 팀 내 논쟁이 터졌다. 최진우는 "미국 회사+KT 거의 완료 상황, 블로거들은 MS라고 희망회로"라고 했고, 강동협은 앤스로픽·CoreWeave까지 꺼냈다. 정기홍은 "마소만 전세계 로컬 추론센터 확보 전략을 지금도 유지하고 있어, 딱 마소"라고 가장 강하게 MS설을 밀었다.

AI Chairman 봇 판정은 냉정했다. "발전 턴어라운드 숫자 확인됐고 DC 옵션 살아있다 — 단 LOI에 현금 태워 더 살 국면 아니다. 공식화 이벤트 오면 즉시 재평가."

이진안이 중국 NDRC 주도 2조 위안 AI 인프라 투자 계획을 공유하자, 정기홍은 "중국 전국을 스케일어크로스해서 단 하나의 차이나로 미국과 맞짱뜨는 전략이면 메모리·광 수요 대폭발 아니냐"며 즉각 수요 계산을 지시했다. $VNET은 ByteDance 500MW 메가딜과 CATL 계열 전략주주 편입을 논거로 유지→비중확대로 상향됐다. 정기홍은 "결국 토큰 퍼 와트 퍼 달러고, 중국은 세계에서 가장 싼 토큰 팩토리 수출 국가가 되려 한다 — 일단 DRAM·광 무한 롱"으로 결론지었다.

블룸버그가 보도한 소프트뱅크의 오픈AI 마진론 중단 뉴스에 정기홍은 "쌤형이 OAI 지분을 담보로 레버리지를 써서 OAI에 계속 더 투자하는 전략 — 이번 사이클을 결국 버블로 만들 장본인"이라고 직격했다. 박종환은 "동서양 두 정신병자 손&쌤의 만남"이라고 압축했다.

6월 8일 필리핀 강진으로 무라타 바탕가스 공장이 긴급 가동 중단됐다. 해당 공장은 무라타 글로벌 MLCC 캐파의 15%, 전장용의 40%를 담당하는 핵심 기지다. 재가동까지 최소 1~2주 소요 예상. 무라타 IR콜에서는 "생산 시설 자체 문제는 없지만 공급망 영향 예의 주시 중 — 가장 주목하는 피어는 삼성전기"라고 밝혔다. 삼성전기 칼람바 공장도 영향은 받았으나 대규모 장비 손상은 없는 것으로 확인됐다.

김우주가 올린 분석에 따르면 현재 궤도 컴퓨팅 LCOC는 지상 대비 4배 이상이며 패리티는 ~2040년(머스크 시나리오 ~2034년)이다. 진짜 병목은 발사비가 아니라 칩이라는 결론도 담겼다. 조주현은 "우주 DC 필요성 주장은 SpaceX가 최대 수혜라는 구조적 이해관계에서 나온 것"이라고 냉정하게 짚었다. 정기홍은 "머스크이기 때문에 2040년까지 패러티 안 맞아도 소외 없이 갈 수 있다"고 덧붙였다.

파이퍼가 5월 광고 지출 데이터에서 RDDT를 "가장 강력한 초과 성과자"로 지목했다. AI Overview·AI Mode 인용 도메인 비중에서 2위까지 올라온 것도 확인됐다. 현직 앤스로픽 엔지니어는 "IPO 전 라이센싱 계약 체결될 것, 3년 전보다 레딧 데이터 가치는 몇 배 높아졌다"고 밝혔다. AI Chairman은 비중확대 6.00% 판정을 내렸다.

$HIMS — Foundayo가 6월부터 본격 가동. 3대 PBM 커버, NBA 경기 첫 TV 광고, 7월 메디케어 GLP 브리지 프로그램 편입까지 시퀀스대로 실행 중. AI Chairman은 팀 비중축소에도 "유지" 판정 유지. / $TSM — 5월 매출 YoY +30.1%. 1~5월 누적 +30.0%. 김민지는 "향후 3년간 30% 연평균 성장률만 먹겠다"고 한 줄 요약. / 솔루엠($248070.KS) — 김우주 탐방 결과 공유. 아마존 IP 기반 DC-DC 컨버터로 시작해 PSU, 최종적으로 파워랙까지 노리는 로드맵. "K-델타 될 수 있다"는 외국인 투자자 발언도 전달됐다. / 에이피알($278470.KS) — AI 시스템이 주간 추천 종목으로 처음 선정. 메디큐브 미국 온·오프라인 동시 지배 + 유럽·영국 신시장 논거 강화로 유지→비중확대 상향. / $AAPL — 정기홍은 "애플이 AI 1등 게임을 떠나 컨텍스트·분배 소유 게임으로 옮겨탔다 — 그 베팅이 맞다면 최대 수혜는 역설적으로 Google·Nvidia·메모리 공급망"이라는 관점을 공유했다.