Project Matador
무엇이 실제로 지어졌는가

CONFIDENTIAL
FRMI NASDAQ/LSE · $5.36
현장: 7,570 acres · 11 GW 계획
진척: Phase 0 60% · Phase 1 10%
방법: 헬기 공중촬영 (R66 TURBINE)

━━ 한 눈에 보기 ━━

조감도엔 거대한 11GW 캠퍼스가 꽉 차있지만, 공중에서 보면 아직 땅 파고 터빈 받침대 몇 개 만들고 변전소 세운 상태. 중앙 Main Campus의 약 5-10%만 실제 공사중. West/East/South 캠퍼스는 손도 안 댄 초원. 진짜 준비된 건 Alibates 345kV 변전소 + Phase 0 가스터빈 슬래브 5-6개 + 물탱크 1기 + 파이프라인 트렌치 + DC 철골 2-3동. 결정적으로 슬래브는 있는데 터빈이 없음 — Siemens 독일산 터빈이 관세 이슈로 발 묶임. 이게 해소되면 즉시 catalyst.

FERMI AMERICA · PROJECT MATADOR

● LIVE RECON

7,570 AC · 11 GW PLAN · 17 GW MAX

REV. 01.09.26

완공 / 가동 임박

핵심 병목 (관세)

우려 / 지연

옵션가치

부속 인프라

미착공 부지

◎ 지도 위의 핀을 눌러보세요
해당 위치의 공중사진과 실사 분석이 여기에 표시됩니다

부문별 진척도 스코어보드

Phase 0 평탄화 (~500 ac)

85% · 거의 완료

345kV 변전소

75% · 86MW 에너지화 임박

가스 파이프라인 4.6mi

100% · 완공, 연결됨

물 인프라 (Phase 0)

100% · Water Tank One 완공

터빈 슬래브 (22기용)

32% · 터빈 본체 관세 대기

DC 건물 철골 (1M sqft)

13% · 철골만 2-3동

DC 지붕·벽·내부 설비

0% · 미착수

AP1000 원자로 4기

0% · NRC 허가 단계

West / East / South 캠퍼스

0% · 초원 상태

전체 (11 GW 기준)

약 5-7%

Phase 1 (1 GW 기준)

약 25-30%

■ BULL 시그널

변전소·가스파이프·물탱크 기본 인프라 완공. Phase 0 (270MW)은 2026 Q4 가동 현실적. 3M sqft cleared pad 실존 — 대형 테넌트 수용 공간 마련됨.

■ BEAR 시그널

Phase 1 DC 건물 10-15% — 2026 말 턴온 불가 확정 (10-K에서 2027 말로 공식 하향). West/East/South 캠퍼스 미착공 → 17GW는 청사진 수준. AP1000 원자로 0%, 7/4 착공식도 "기공식" 수준.

■ 유레카 포인트

관세가 진짜 병목. Siemens 독일산 터빈 대기중. Fermi 실행력 문제 아님. 트럼프 이름 단 캠퍼스 → Lutnick 상무부 → 관세 면제 정치적 압력 구조. 해소되는 순간 catalyst.