[탐방노트] 에이텀

핵심 요약

에이텀은 플라나 트랜스포머 기술을 통해 고효율, 소형화된 변압기를 생산하며, 기존 대비 온도 10도 이상 저감, 효율 약 2%p 향상의 경쟁력을 보유하고 있습니다.
전기차용 매트릭스 트랜스포머 시장 진입을 추진하며, OBC 모듈 높이 3cm 이하 기술을 독자 개발, 현대모비스와 협력하여 2028년 하반기 22kW 모델에 적용될 전망입니다. 국내 무인 자동화 공장 생산을 통해 글로벌 고객 대응력을 강화합니다.
데이터센터 SMPS 파워모듈 시장에 완성 모듈 형태로 직접 진출하여 사업 영역을 확장하며, 3.3kW 모델은 2025년 11월 KC 인증을 목표로 국내 최초 달성을 추진 중입니다.
자회사 DST는 현대중공업 '힘센 엔진' 실린더 가공의 구조적 해자를 보유하며, 청안전자는 MLCC 유통 사업에서 슈퍼사이클 재현 기대를 가지고 있습니다.

기업 개요

에이텀은 2016년 2월 설립되어 2023년 12월 코스닥 기술특례 상장한 트랜스포머(변압기) 전문 제조사입니다. 대표는 1989년 청안전자(MLCC 유통)를 창업한 경험이 있으며, 삼성전자 무선사업부 근무 후 동사를 설립했습니다.

주요 사업: 트랜스포머 및 플라나 트랜스포머 기술

트랜스포머는 발전소의 고전압을 기기별 적정 전압으로 변환하는 필수 부품으로, 핸드폰 충전기, 노트북 어댑터, TV, 에어컨, 전기차 OBC, 데이터센터 서버 파워 등 전기를 사용하는 모든 기기에 탑재됩니다. IC, 배터리와 함께 3대 핵심 부품 중 하나로, 트랜스포머 없이는 기기 구동이 불가능합니다.

플라나 트랜스포머

기존 트랜스포머는 페라이트 코어 주위에 가늘고 긴 와이어를 감는 구조로, 높은 저항으로 인한 열 발생, 전기 효율 저하(100 투입 → 85 내외 출력), 방열 부품 필요로 인한 모듈 크기 증가 등의 문제가 있었습니다. 에이텀은 이 문제를 해결한 플라나 트랜스포머를 전 세계 최초로 양산했습니다.

핵심 원리: 얇고 긴 와이어를 두껍고 짧게 만드는 것으로, 동선을 PCB 기판 패턴 방식으로 얇고 넓게 펼쳐 적층하여 단면적을 키움으로써 열과 저항을 낮춥니다.
기술적 성과:
- 기존 대비 온도 10도 이상 저감
- 효율 약 2%p 향상
- 부피 및 무게 대폭 감소
- EMI(전자파) 최소화 달성
적용 및 인증: 3년에 걸쳐 개발되었으며 특허 25건을 보유하고 있습니다. 삼성 무선사업부에 15W, 25W, 45W 충전기용으로 납품되어 현재까지 약 3억 3천만 개가 공급되었습니다. UL 코리아 테스트에서 온도 10도 감소, 효율 2%p 향상이 공식 확인되었습니다.

실적

2025년 연결 매출 추정치는 약 1,005억 원이며, 주요 사업부별 구성은 다음과 같습니다.

사업부	매출 추정치 (억 원)	내용	지분율
에이텀 (별도)	105	IT·전장용 트랜스포머	-
청안전자	320	MLCC 유통	61%
DST	620	선박 중속엔진 실린더 가공	50.1%

신사업

매트릭스 트랜스포머 (전기차용)

전기차 생산 라인이 중국·테슬라를 필두로 무인 자동화(로봇 팔)로 전환되면서, OBC 모듈 높이 6cm 이하, 내부 트랜스포머 높이 3cm 이하 조건이 요구됩니다. 기존 방식으로는 충족이 어렵습니다. 테슬라 사이버트럭이 이 방식을 최초 적용했으며, 현대모비스도 2028년 하반기 22kW 모델에 동일 방향으로 개발 중입니다.

에이텀 솔루션:
- 높이를 3cm 이내로 낮추는 기술을 독자 개발했으며, 현대모비스 방식 대비 기판 1장, 트랜스 1개 절감이 가능합니다.
- 건국대 산학협력을 통해 5월 17일 데이터를 완성했으며, 효율 97.75%, 온도 55도 달성(아이오닉 기준 96%·90~95도 대비 우수)을 확인했습니다.
공장 전략: 매트릭스 트랜스포머는 베트남이 아닌 국내(당진 등 지방) 무인 자동화 공장에서 생산할 계획입니다. 공산당 리스크, 인건비 상승으로 베트남 경쟁력이 하락했으며, 테슬라 등 글로벌 고객 대응을 위해 무인 자동화 국내 공장이 필수라는 판단입니다.

데이터센터용 SMPS 파워모듈

데이터센터 서버 파워 모듈(SMPS) 시장에 완성 모듈 형태로 직접 진입을 추진하고 있습니다. 솔렌(삼성전기 계열)에 트랜스 납품 시 단순 부품사로 전락하는 것을 피하기 위해 직접 개발을 결정했습니다.

데이터센터 SMPS 내부는 트랜스, 인덕터 등 자성체가 부피의 절반 이상을 차지하며, 에이텀의 열 억제, 효율 향상 기술이 그대로 적용 가능한 구조입니다.
3.3kW와 12kW 두 모델을 병행 개발 중이며, 3.3kW는 2025년 11월 KC 인증을 목표로 진행 중입니다. 달성 시 국내 최초가 될 예정입니다.

자회사

DST

1996년 설립된 선박 중속엔진 실린더 가공 전문사입니다. 선박 엔진 중 발전용 중속엔진 실린더 가공에 특화되어 있습니다. 현대중공업 '힘센 엔진' 라이선스는 전 세계 5개사만 보유하는데, DST는 이 중 힘센 엔진 실린더 가공에서 높은 비중을 차지합니다.

중국이 전 세계 선박 수주를 쓸어도 엔진 라이선스는 이 5개사에서 구매해야 하는 구조적 해자(垓子)를 보유하고 있습니다.
2025년 매출 620억 원, 수주 잔고 상시 500억 원을 유지하고 있으며, 2024년 대한민국 품질대통령상을 수상했습니다.

청안전자

1989년 창업한 MLCC 유통 법인으로 에이텀이 지분 61%를 보유하고 있습니다. 삼성전기 등 제조사에서 MLCC를 매입 후 재판매하는 구조입니다.

2018년 수준의 MLCC 슈퍼사이클 재현이 가능할 것으로 기대되며, 이에 따른 재고를 선제적으로 확보 중입니다.

시사점

에이텀은 독자적인 플라나 트랜스포머 기술을 기반으로 IT 기기 시장을 넘어 전기차 OBC, 데이터센터 SMPS 등 고성장 신사업으로 영역을 확장하며 매출 다변화를 꾀하고 있습니다. 특히 전기차용 매트릭스 트랜스포머의 국내 생산 전략과 데이터센터 SMPS 파워모듈의 직접 진출은 향후 기업 가치 제고에 중요한 성장 동력이 될 것으로 판단됩니다.

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IR 탐방노트

[탐방노트] 에이텀

2026.06.10. 오후 4:48
by 이충헌 대표
 
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에이텀 탐방노트

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투자포인트 3줄 요약

✅ 플라나 트랜스포머 기술 기반 고효율·소형화 경쟁력 보유



✅ 전기차용 매트릭스 트랜스포머로 차세대 OBC 시장 진입 기대



✅ 데이터센터 SMPS 파워모듈 직접 진출로 사업 영역 확장 추진

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기업 개요

트랜스포머(변압기) 전문 제조사로 2016년 2월 설립, 2023년 12월 코스닥 기술특례 상장

대표는 본래 1989년 청안전자(MLCC 유통)를 창업했다가 삼성전자 무선사업부 근무 후 동사를 설립

사업 내용

[트랜스포머]

트랜스포머는 발전소의 고전압을 기기별 적정 전압으로 변환하는 필수 부품

핸드폰 충전기, 노트북 어댑터, TV, 에어컨부터 전기차 OBC(탑재형 충전기), 데이터센터 서버 파워까지 전기를 쓰는 모든 기기에 탑재됨

IC·배터리와 함께 3대 핵심 부품 중 하나로, 트랜스포머 없이는 구동 불가. 배터리 기반 기기(핸드폰·전기차)에는 어댑터 형태로, 직접 전원 공급 기기(TV·에어컨)에는 SMPS(전원공급장치) 형태로 들어감



[플라나 트랜스포머]

기존 트랜스포머는 페라이트 코어 주위에 가늘고 긴 와이어를 수십 번 감는 구조. 이 경우 저항이 높아 열이 많이 발생하고, 전기 효율이 저하되며(100 투입 → 85 내외 출력), 히트싱크 등 방열 부품이 필요해 전체 모듈 크기가 커짐

당사는 이 문제를 근본적으로 해결한 플라나 트랜스포머를 전 세계 최초로 양산함. 핵심 원리는 얇고 긴 와이어를 두껍고 짧게 만드는 것

구체적으로는 동선을 PCB 기판 패턴 방식으로 얇고 넓게 펼쳐 적층함으로써 단면적을 키워 열과 저항을 낮춤. 결과적으로 기존 대비 온도 10도 이상 저감, 효율 약 2%p 향상, 부피·무게 대폭 감소, EMI(전자파) 최소화 달성

이 기술을 3년에 걸쳐 개발했으며 특허 25건 보유, 삼성 무선사업부에 15W·25W·45W 충전기용으로 납품해 현재까지 약 3억 3천만 개 공급 중. UL 코리아 테스트에서 온도 10도↓, 효율 2%p↑ 공식 확인됨

실적

2025년 연결 매출 약 1,005억 원

별도로 105억(IT·전장용 트랜스포머),

청안전자 약 320억(MLCC 유통, 지분 61%), DST 약 620억(선박 중속엔진 실린더 가공, 지분 50.1%)으로 구성

신사업

[매트릭스 트랜스포머]

전기차 생산 라인이 중국·테슬라를 필두로 무인 자동화(로봇 팔) 방향으로 전환 중. 로봇 팔 작업이 가능하려면 OBC 모듈 높이 6cm 이하, 내부 트랜스포머 높이 3cm 이하 조건이 필요한데 기존 방식(12cm 이상)으로는 불가. 테슬라 사이버트럭이 이 방식을 최초 적용했고 현대모비스도 2028년 하반기 22kW 모델에 동일 방향으로 개발 중

기존 PCB 방식(테슬라·현대모비스 현재 추진)은 자동화 가능하나 단가 높고 온도에 취약하며, 코어 파손 방지를 위한 에폭시 필링 공정이 복잡함.

당사는 높이를 3cm 이내로 낮추는 기술을 독자 개발했고 현대모비스 방식 기판 1장·트랜스 1개 절감 가능. 건국대 산학협력으로 진행해 5월 17일 건국대 데이터 완성했으며 효율 97.75%, 온도 55도 달성(아이오닉 기준 96%·90~95도 대비 우수)

공장 전략 측면에서는 이 기술부터는 베트남이 아닌 국내(당진 등 지방) 무인 자동화 공장에서 생산할 계획. 공산당 리스크·인건비 상승으로 베트남 경쟁력이 급락했고, 테슬라 등 글로벌 고객 대응에는 무인 자동화 국내 공장이 필수라는 판단



[데이터센터용 SMPS 파워모듈]

데이터센터 서버 파워 모듈(SMPS) 시장에 완성 모듈 형태로 직접 진입 추진. 솔렌(삼성전기 계열)에 트랜스 납품 시 단순 부품사로 전락하는 것을 피하기 위해 직접 개발을 결정함

데이터센터 SMPS 내부는 트랜스·인덕터 등 자성체가 부피의 절반 이상을 차지하며, 동사의 열 억제·효율 향상 기술이 그대로 적용 가능한 구조

3.3kW와 12kW 두 모델을 병행 개발 중. 3.3kW는 KC 인증을 2025년 11월 목표로 진행 중이며 달성 시 국내 최초

자회사

[DST]

1996년 설립된 선박 중속엔진 실린더 가공 전문사. 선박 엔진 중 추진용(저속)과 발전용(중속)으로 구분되며, DST는 발전용 중속엔진 실린더 가공에 특화

현대중공업 '힘센 엔진' 라이센스는 전 세계 5개사만 보유하는데, DST는 이 중 힘센 엔진 실린더 가공에서 높은 비중을 차지함

중국이 전 세계 선박 수주를 쓸어도 엔진 라이센스는 이 5개사에서 구매해야 하는 구조적 해자 보유. 2025년 매출 620억, 수주 잔고 상시 500억 유지, 2024년 대한민국 품질대통령상 수상



[청안전자]

1989년 창업한 MLCC 유통 법인(에이텀 지분 61%)으로 삼성전기 등 제조사에서 매입 후 재판매하는 구조

2018년 수준의 MLCC 슈퍼사이클 재현 가능, 이에 따른 재고를 선제적으로 확보 중

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이충헌 대표

독립리서치 밸류파인더 대표이사
이력 및 자격증 : 유안타증권/IBK투자증권/금융투자분석사/투자자산운용사

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