핵심 요약
- 이음PE는 이투마스 투자에 약 300억원을 투입하여 571억원을 회수할 전망이며, 투자원금 대비 회수배수(MoM)는 약 1.9배에 달합니다.
- 당초 2024년 매각 추진을 중단하고 실적 성장세를 확인한 후 재매각에 성공, 기업가치 900억원을 인정받았습니다.
- 태웅로직스(044490)는 이투마스 지분 85.6%를 770억7865만원에 인수하며 이커머스 물류 역량을 강화합니다.
- 이투마스는 역직구 물류 플랫폼 '쉽너지'를 통해 2023년 매출 645억원, 2024년 853억원, 2025년 1118억원으로 빠르게 성장하고 있습니다.
이음PE의 이투마스 투자 회수 개요
이음프라이빗에쿼티(이음PE)가 이투마스 투자금 회수를 목전에 두고 있습니다. 2022년 약 300억원을 투입하여 경영권을 확보한 이음PE는 이번 매각을 통해 보유 지분 63.4% 기준 약 571억원을 회수할 예정입니다. 이는 투자원금 대비 약 1.9배의 회수배수(MoM)에 해당하는 성과입니다.
투자은행(IB) 업계에 따르면 태웅로직스는 최근 이투마스 지분 85.6%를 770억7865만원에 인수하기 위한 양해각서(MOU)를 체결했습니다. 이번 거래가 마무리되면 이투마스의 기업가치는 약 900억원 수준으로 평가됩니다.
매각 전략 및 성과 분석
이음PE는 2024년 삼성증권을 주관사로 선정해 이투마스 매각을 추진했으나, 당시 기대 기업가치와 원매자의 눈높이 차이로 절차를 중단한 바 있습니다. 이후 이투마스의 실적 성장세를 지켜본 끝에 재매각에 성공하여, 매각 시점 조정 전략이 결과적으로 높은 회수 성과로 이어졌다는 평가를 받고 있습니다.
배당 수익까지 고려하면 이음PE의 수익률은 더욱 높아질 전망입니다. 이투마스는 지난해 35억원 규모의 배당을 실시했으며, 이 중 이음PE 귀속분은 약 22억원으로 추산됩니다. 해당 배당금과 이번 회수금을 반영할 경우 내부수익률(IRR)은 20% 안팎에 이를 것으로 업계는 보고 있습니다.
이투마스 기업 현황 및 성장세
이투마스는 국내 브랜드의 해외 판매를 지원하는 역직구 물류 플랫폼 기업입니다. 자체 플랫폼 '쉽너지'를 통해 주문 수집부터 통관, 배송 연계까지 물류 전 과정을 자동화하며, 일본 라쿠텐, 미국 아마존, 동남아 쇼피 등이 주요 거래 채널입니다. K뷰티 수출 확대와 일본 역직구 물동량 증가가 주요 성장 배경으로 꼽힙니다.
주요 재무 추정치
| 구분 | 2023년 (실적) | 2024년 (추정) | 2025년 (추정) |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 645억원 | 853억원 | 1,118억원 |
| 영업이익 | 26억원 | 101억원 | 98억원 |
태웅로직스의 전략적 인수 배경
태웅로직스는 해상·항공·철도 중심의 복합운송 사업을 주력으로 영위해 왔으나, 최근 이커머스 물류 영역 확대를 적극적으로 추진하고 있습니다. 이투마스가 보유한 역직구 플랫폼과 고객 네트워크를 확보함으로써 주문 수집부터 통관, 국제운송, 현지 배송까지 연결되는 통합 물류 체계를 구축할 수 있게 됩니다.
이는 단순 운송 서비스를 넘어 고부가가치 이커머스 물류 시장으로 사업 영역을 확장하려는 태웅로직스의 전략적 필요성에 부합하는 인수 결정으로 분석됩니다.
이음PE 펀드 및 트랙레코드 영향
이번 거래는 이음PE의 첫 단독 블라인드펀드인 '넥스트스테이지 1호'(5450억원 규모)의 핵심 회수 작업이라는 점에서 의미가 큽니다. SK에코플랜트 프리IPO와 이투마스를 대표 투자 자산으로 보유해 온 펀드는, 최근 SK에코플랜트 투자금 회수 진행에 이어 이투마스 매각까지 가시화되면서 주요 포트폴리오의 회수 작업에 속도를 내게 되었습니다.
이는 향후 이음PE의 차기 펀드레이징 과정에서 활용될 수 있는 핵심 트랙레코드를 추가하는 중요한 사례가 될 것입니다.
시사점
이음PE의 이투마스 매각 성공 사례는 PEF 운용사가 기업가치 제고를 위한 장기적인 안목과 시장 상황에 대한 유연한 대응 전략이 투자 회수 성과에 미치는 긍정적 영향을 보여줍니다. 특히, 성장성 높은 이커머스 물류 시장의 전략적 중요성을 인지하고 적시에 사업을 확장하려는 태웅로직스와 같은 전략적 원매자를 확보한 점은 향후 유사 투자 기회 발굴에 시사하는 바가 큽니다.
원문 전문 보기
기관 포트폴리오 이음PE, 이투마스 2배 회수 눈앞…매각 재도전 결실맺나 2026.06.11. 오전 6:50 by M&A부 댓글 SNS 보내기 글씨 크기 조정 이음PE 300억 투자해 571억 회수, MoM 1.9배 태웅로직스 770억에 인수, 기업가치 900억 책정 2024년 매각 미룬 끝에 실적 성장 확인하고 회수 이음프라이빗에쿼티(이음PE)가 이투마스 투자금 회수를 눈앞에 두게 됐습니다. 2024년 추진했던 매각을 중단한 뒤 실적 성장세를 지켜본 끝에 다시 원매자를 확보하면서 엑시트가 가시화됐습니다. 기대 기업가치를 인정받기 어렵다고 판단해 매각 시점을 조정한 전략이 결과적으로 회수 성과로 이어졌다는 평가가 나옵니다. 이번 거래가 마무리되면 이음PE는 약 300억원을 투입한 투자에서 2배에 가까운 회수 성적을 거둘 전망입니다. 블라인드펀드 '넥스트스테이지 1호'의 대표 투자 건인 만큼 향후 펀드 트랙레코드 측면에서도 의미 있는 사례가 될 것으로 보입니다. 매각 접고 성장 선택…기업가치 900억 평가 투자은행(IB) 업계에 따르면 태웅로직스는 최근 이투마스 지분 85.6%를 인수하기 위한 MOU를 체결했습니다. 거래금액은 770억7865만원입니다. 매도인은 이음PE가 설립한 특수목적법인(SPC) 아인슈타인홀딩스와 정상훈 이투마스 대표입니다. 이번 거래가 마무리되면 이음PE는 보유 지분 63.4% 기준 약 571억원을 회수하게 됩니다. 이음PE는 2022년 약 300억원을 투입해 경영권을 확보했습니다. 투자원금 대비 회수배수(MoM)는 약 1.9배 수준으로 추산됩니다. 거래가를 기준으로 환산한 이투마스 기업가치는 약 900억원 수준입니다. 이음PE는 2024년 삼성증권을 주관사로 선정해 매각을 추진했으나 기대 기업가치와 원매자 눈높이 차이로 절차를 중단한 것으로 전해집니다. 이후 실적이 추가 성장하면서 매각 작업을 다시 추진했습니다. 배당 수익까지 고려하면 수익률은 더 높아집니다. 이투마스는 지난해 35억원 규모 배당을 실시했고 이 가운데 이음PE 귀속분은 약 22억원 수준으로 추산됩니다. 업계에서는 해당 배당금과 이번 회수금을 반영할 경우 내부수익률(IRR)이 20% 안팎에 이를 것으로 보고 있습니다. 역직구 성장 올라탄 이투마스, 전략적 원매자 만나 이투마스는 국내 브랜드의 해외 판매를 지원하는 역직구 물류 플랫폼 기업입니다. 자체 플랫폼 '쉽너지'를 통해 주문 수집부터 통관, 배송 연계까지 물류 전 과정을 자동화하고 있습니다. 일본 라쿠텐과 미국 아마존, 동남아 쇼피 등이 주요 거래 채널입니다. 실적 성장세도 이어졌습니다. 매출은 2023년 645억원에서 2024년 853억원, 2025년 1118억원으로 증가했습니다. 영업이익은 같은 기간 26억원, 101억원, 98억원을 기록했습니다. K뷰티 수출 확대와 일본 역직구 물동량 증가가 성장 배경으로 거론됩니다. 태웅로직스 입장에서도 전략적 필요성이 있었습니다. 태웅로직스는 해상·항공·철도 중심의 복합운송 사업을 주력으로 영위해 왔지만 최근 이커머스 물류 영역 확대를 추진하고 있습니다. 이투마스가 보유한 역직구 플랫폼과 고객 네트워크를 확보하면 주문 수집부터 통관, 국제운송, 현지 배송까지 연결되는 통합 물류 체계를 구축할 수 있습니다. 단순 운송 서비스를 넘어 고부가가치 이커머스 물류 시장으로 사업 영역을 넓힐 수 있다는 점도 인수 배경으로 거론됩니다. 이번 거래는 이음PE의 첫 단독 블라인드펀드인 넥스트스테이지 1호의 회수 작업 측면에서도 의미가 있습니다. 5450억원 규모로 결성된 해당 펀드는 SK에코플랜트 프리IPO와 이투마스를 대표 투자 자산으로 보유해 왔습니다. 최근 SK에코플랜트 투자금 회수가 진행된 데 이어 이투마스 매각까지 가시화되면서 주요 포트폴리오의 회수 작업도 속도를 내게 됐습니다. 향후 차기 펀드레이징 과정에서 활용할 수 있는 핵심 트랙레코드도 추가하게 됐습니다. IB 업계 관계자는 "이투마스는 2024년 매각을 추진할 당시보다 실적 가시성이 높아진 상태"라며 "이음PE는 기업가치 상승을 확인한 뒤 회수에 나섰고 태웅로직스는 역직구 플랫폼 역량을 확보하게 된 거래"라고 말했습니다. @최필우 기자 해당 콘텐츠는 프리미엄 구독자 공개(유료) 콘텐츠로 무단 캡쳐 및 불법 공유시 법적 제재를 받을 수 있습니다. M&A부 인수합병의 처음과 끝, 더벨스톡에서 확인하세요. #이음프라이빗에쿼티 #이투마스 #재매각 #회수성과 #MoM #기업가치 #역직구 #물류플랫폼 #태웅로직스 #원매자 like 댓글 공유하기