무라타, 800억엔 증설은 가격이 아닌 믹스 개선으로 마진 잡는다

뭐 그렇죠. 말씀하신 대로, 역시 서버向 쪽은 상당히 바쁘다는 상황 속에서, 아직 뭐랄까요, 여유가 있다는 표현까지는 못할지도 모르겠지만, 아직 뭐랄까요, 그렇게 가득 차 있지는 않은 그런 라인 같은 것도 있긴 하네요.

(통역) 맞습니다. 서버 애플리케이션이 확실히 매우 바쁘긴 하지만, 다른 잠재적 생산을 위한 여유가 충분하다고는 할 수 없습니다. 다만 저희의 가동률(Azure→가동률)이 아직 완전히 100%는 아니라고 말씀드릴 수 있습니다.

그렇죠. 말씀하신 대로 2년간 30에서 35퍼센트라는 부분은 맞습니다.

네, 말씀하신 대로입니다.

그렇죠. 26년도에 관해서는, 아 죄송합니다. 26년, 27년에 800억의 투자라는 것으로, 26년도에 400억 엔, 27년도에 400억 엔이라는 투자를 합니다.

그리고 26년도에 진행하는 400억의 투자에 관해서는 27년도에 풀 가동할 수 있을 것으로 보고 있고, 27년도에 진행하는 400억의 투자에 대해서도 27년도 중에 생산 능력으로 가동(기용→가동)시키고 싶다고 생각하고 있습니다.

(통역) 그 생산 능력 증가의 내역을 말씀드리겠습니다. 26, 27 회계연도에 800억 엔의 투자를 할 것이고, 26 회계연도에 400억, 또 다른 400억은 27 회계연도로 나눌 것입니다. 26 회계연도에 들어오는 400억은 27 회계연도 실적에 100% 완전히 기여하게 될 것입니다. 그리고 27 회계연도에 투자할 또 다른 400억 엔은 27 회계연도 어느 시점에 기여해야 합니다. 그것이 저희의 희망적 관측이지만, 그 또 다른 400억으로 달성하고자 하는 바입니다.

음, 좀 개수 베이스로 말하는 건 꽤 어렵다고 생각합니다. 일정 부분 개수도 늘어나긴 하는데, 그 성장률 같은 걸로 말하자면, 뭐랄까요, 소형 대용량 같은 걸 늘리는 거죠. 주로 역시 대용량, 대용량을 만들기 위해 부하가 높은 생산 라인 부분을 늘리는 것이 되기 때문에, 수량에 대해서는 큰 성장으로 이어지지는 않을 거라고 생각합니다. 죄송합니다, 좀 정량적으로 말씀드리기는 어렵습니다.

(통역) 이 질문에 답하기 매우 어렵습니다. 수량이 늘어나긴 하지만, 성장률 측면에서는 수량의 큰 점프는 없다고 생각합니다. 그 수치를 정량화하기는 어렵습니다만, 현재 생산 부하가 높은 생산 라인을 늘리기 위한 투자를 할 것이기 때문에, 한 라인에서 다이(die) 볼륨을 만들어내야 합니다. 따라서 수량 자체로 보면 반드시 큰 점프는 아닙니다.

그렇죠. 현재로서는 그렇게까지 크게 변하지 않을 거라고 생각합니다.

(통역) 네, 그 800억 수치에서 큰 변화는 없습니다.

네, 그렇죠. 독자적인 설비가 어디인지에 대한 부분은 경쟁 우위성 관점에서 상세를 전해드릴 수는 없습니다만, 역시 용량이 높은 제품이 되기 때문에, 아마 아실 거라고 생각합니다만, 전공정 부분에서 투자 측의 대부분을 중심으로 한다고 이해해 주시면 될 것 같습니다. 이게 첫 번째 답변이 되겠습니다.

(통역) 첫 번째 질문에 답하자면, 경쟁 우위 때문에 명확한 코멘트는 할 수 없습니다만, 저희가 만들어야 하는 제품은 기존보다 더 큰 볼륨을 가집니다. 따라서 투자는 주로 전공정(frontend)으로 가며, 그것이 어느 정도 단서를 드릴 것입니다.

그리고 스마트폰, 그 투자로 스마트폰 라인에 추가하면 서버向을 할 수 있느냐는 질문이었던 것 같은데요, 그런 이미지는 별로 아니고, 어느 쪽이냐 하면 역시 아무래도 그 대형 대용량 같은 콘덴서에 관해서는 서버向 라인 같은 사고방식에 가까워질 거라고 생각합니다. 특히 전공정은 그런 사고방식이 될 것이고, 뒷공정에 관해서는 일부 전용 가능한 부분은 있을 거라고 생각합니다.

(통역) 두 번째 부분, 스마트폰을 다루는 기존 라인에 단순히 투자를 추가해 AI 서버 애플리케이션 등에 대응할 수 있느냐는 질문이었던 것 같은데요, 그렇지는 않을 것입니다. 저희가 말하는 콘덴서는 큰 다이 볼륨을 가지며, 이것은 서버 애플리케이션 전용입니다. 이번 신규 투자는 특히 전공정에서 그런 모습일 것입니다. 후공정의 경우 일부 라인은 다른 애플리케이션으로 전용될 수 있다고 생각합니다.

First, let me make a comment on the very first comment you made on the article that that's been put out yesterday. There was an article that we are going to sell increased sales prices. But that's not true. It's not true. So let me correct that fact first.

When we talk about pricing strategy, I think that we need to think about, we need to be mindful of two factors. Number one is that doesn't Murata Manufacturing increase sales prices as demand-supply balance gets tighter for capacitors? That's number one.

And a second thing is that doesn't Murata Manufacturing increase sales prices as you are facing and suffering from increasing costs, including raw materials?

And to first factor, the as demand-supply balance gets tighter. We haven't studied any of the specific agenda to increase sales prices yet to date.

For some current situations around capacitors market, I know there have been sales price declining, but the Murata Manufacturing were able to increase the mix of the capacitor for data center application. And because of this mix improvement, we are seeing the improvement of the ASP. And it does make sense if you increase, jack up sale prices now and that'll be contributing to profitability or margin in a short space of time.

Yes, but we, our company value very much on the long-term relationship trust with our clients and stable supply. That's why we haven't studied any of the specific sales price increase.

And also another thing that we need to be mindful of if you want to increase those prices, that is because of the competitive landscape. Because once you increase sales prices, the some of the competitors who haven't made any inroads into the capacitors market might see the good visibility for profitability. As in, you know what I mean, that will lower the barriers of entry for them. So we don't want to lower the barriers of entry for them.

That's why we haven't studied or consider any of the sales price increases. And in fact the declining ratio of the sales prices have been moderately trending at the moment.

To move on to second factor, whether we don't want to or we don't increase sales prices because of the increasing cost. Actually, we do. We have studied, considered sales price increases because there is a cost increases and environmental changes happening at the moment in the marketplace. So if the incremental cost increases ways go beyond what we can achieve or what we can cancel out with the efforts we have to make internally, then we should study the sales price increases.

And actually that's something we have done to date.

네.

Other competitors have talked about and touched on potential increasing of silver pricing in the marketplace. I guess you are selling inductor and EMI, but are there any MLCC product that uses silver?

Yeah, part of MLCC uses silver.

Slim percent of the market of the products. Yes.

Is it for specialty application?

Yeah. That's for specific application. Yes.

그렇네요. 여기에 관해서는 아직 현재 조사 중인 부분은 있습니다만, 지금 들어오고 있는 속보 쪽으로 말하자면, 임팩트는 전혀 없다는 점에서 괜찮다는 얘기가 와 있었습니다.

We heard there is none of the impacts so far, but investigation is on the way at the moment. But as far as we know and saw from the preliminary reporting, there has been no impact whatsoever.

You were saying your production capacity has no problem because of the earthquake.

Do you think there has been slim impacts on the infrastructure the Philippines have?

I can only answer back to your question, and I heard that production capacity has no problem in the Philippines because of the earthquake, but we haven't heard any of the reporting or briefing about what supply chain has been impacted, how much has been impacted from the earthquake.

So we need to continue to watch.

Okay, so let's go back to pricing strategy once again.

As you — I mean, a few minutes ago, you said that we are — you were expecting the ASP to improve. And then your assumption for fiscal twenty-six guidance is around five to ten percent increase of the ASP. And I know my question is a really nitty-gritty one, but when you say five to ten percent, is it close to five or is it close to ten percent? And that's my first question.

And second one will be, um, I guess the AI server application mix will improve and increase for next fiscal year twenty-seven. But does that mean that you are able to enjoy higher ASP too?

Thank you very much for two question. First one, let me excuse myself by saying just range of five to ten percent of ASP improvement, period.

And second question, we believe the ASP will improve, I guess, for fiscal twenty-seven too, because overall trend, general trend is that more capacitors need more miniaturized, higher volume of the die capacitors. And I think the trend will be constant for well into fiscal twenty-seven, which is — which means that the ASP might improve for fiscal twenty-seven too.

음, 수량에 관해서는 30이라든가 40이라든가 그 정도의 성장률 이미지일 거라고 생각하고 있어서요.

역시 지금 견인하고 있는 것은 어느 쪽이냐 하면 아까 말씀드린 것 같은 대형 대용량 제품이 늘어나고 있다는, 그런 믹스의 변화 쪽이 임팩트로서는 더 큽니다.

그렇습니다. 콘덴서만 빼내도 데이터센터 관련 향 성장률은 85에서 90 정도가 되어 있어서, 동등하다고 할까, 뭐 약간 그 이상 같은 성장률은 되어 있네요.

음, 그렇네요. 이 80% 정도의 성장이 매년 계속될 거냐고 하면 그건 좀 강한 게 아닐까 싶긴 합니다만, 역시 27년도, 28년도 근처는 꽤 강할 거라고 생각하고 있어서요. 역시 27년도 같은 곳의 수요에 대응할 수 있게 하기 위한 이 800억 엔 투자라는 사고방식도 있으니까, 27년도는 비슷한 성장률, 혹은 조금 더 큰 성장률이라는 것도 있을 수 있다고 생각합니다.

28도 비슷한 성장률은 나올 거라고 생각합니다만, 29, 30은 어떨까 하는 부분이라, 일단 지금으로서는 직근 2년 정도로 말하면 비슷한 정도의 성장률은 계속될 거라는, 죄송합니다, 좀 제 감각이 됩니다만, 그런 이미지를 가지고 있습니다.

음, 그렇네요. 말씀하신 대로, 역시 공간 제약이 있는 가운데 개수의 증가는 일정 부분 한계점에 다다를 거라고 생각하기 때문에, 어느 쪽이냐 하면 그런 소형 대용량 같은 ASP가 높고 부가가치가 높은 제품이 올라감으로써 믹스의 개선이라는 부분이 가장 크게 성장하는 큰 요인이 될 거라고 생각합니다.

음, 그렇네요.

믹스 개선으로 한계이익률도 일정 부분 올라갈 거라고 생각합니다만, 말씀하신 대로 역시 난이도가 꽤 높다는 부분이 있어서, 소형 대용량의 생산 난이도가 높다는 것도 있기 때문에, 물론 성장해 갈 거라고 생각합니다만 뭔가 이렇게 급격히 성장하는 이미지는 그다지 없어서요. 거기는 역시 그 생산 수율이라고 할까, 양품률을 점점 올려간다는 부분은 당사로서도 임해야 할 내용이라고 생각하고, 거기는 확실히 해 가서 원가이익률도 높여갈 수 있도록 하고 싶다고 생각합니다.

아, 죄송합니다. 두 번째 제품명을 한 번 더 말씀해 주실 수 있나요?

감사합니다.

감사합니다. 명확히 하겠습니다. 귀사의 최신 제품, AI 서버 향으로 1005의 47마이크로와 1608의 100마이크로패럿, 이 두 가지가 귀사의 최신 제품이라는 거죠?

그렇네요. 말씀하신 대로 틀림없습니다.

아니, 지금 최첨단인 곳에서의 진화라는 것은 어떨까 싶긴 합니다. 지금으로서는 정말로 꽤 최첨단인 곳이라, 말씀하신 1005의 47이라든가 1608의 100마이크로 같은 곳이 되기 때문에, 현시점에서는 거기서 한 단계 더 소형이 된다든가 하는 상황은 아니라고 생각하고 있습니다.

음, 그렇네요. 동종업계 쪽도 다들 여러 가지 이야기를 하셔서, 좀처럼 어렵다고 생각하고 있습니다만. 그렇네요, 데이터센터향 점유율로 말씀드리면 대체로 전체에서 40% 정도 되지 않을까 생각하고 있고. 그리고 이런 소형 대용량 같은 부분이 되면 역시 만들 수 있는 플레이어가 일정하게 한정되기 때문에, 한 50% 정도까지는 점유율로서는 조금 올라가지 않을까 하는 식으로 보고는 있습니다.

그래서 실태로서 당사만이 만들 수밖에, 당사밖에 만들 수 없다는 상황에는 지금으로서는 없지 않을까 생각합니다.

음, 그래서 경합으로 말씀드리면, 역시 가장 신경 쓰는 것이 한국의 동종업체이고, 그다음으로 신경 쓰는 것이 국내의 동종업체가 되겠네요.

음, 그렇네요. 고전압 부분에 관해서는 하나의 기회가 되지 않을까 생각합니다.

역시 서버향 부분으로 말씀드리면, 전압 부분과 그리고 열 부분, 온도 부분 같은 데서 역시 콘덴서의 용량 같은 스펙이 조금 바뀌어 버린다는 특성도 있기 때문에, 그런 부분의, 뭐랄까요, 온도 변화라든가 전압 변화에 의해서, 에, 뭐랄까요, 용량이 줄지 않도록이라고 할까, 카탈로그 스펙보다 줄어버린다는 부분을 얼마나 억제할 것인가 하는 부분은 중요해지지 않을까 하고 보고 있습니다.

그렇네요. 지금으로서는 별로 그런 이야기는 들어본 적이 없는 상황이네요. 하지만 말씀해 주신 것처럼 수요도 상당히 높은 가운데, 재료라든가, 지금이라면 아마 NAFTA 같은 이야기도 조금 영향으로는 있지 않을까 생각하고 있어서, 그쪽의 재료 조달 전략 같은 것은 확실하게 조달할 수 있도록 진행해 갈 필요는 있지 않을까 싶어서, 그쪽은 역시 일정하게 주시는 필요하지 않을까 생각합니다.

부탁드리고 싶습니다.

음, 좀 그, 뭐랄까요, 저희 상류에 있는, 저희에게 원재료 같은 것을 공급하는 고객이 그런 상황인지에 대한 부분은, 죄송합니다, 좀 청취가 안 되어 있다는 게 현 상황이네요.

네.

다만, 역시 그런 상황이 있을 경우에 관해서는 당사의, 뭐랄까요, 당사 원재료 가격이 올라간다는 부분이 되기 때문에, 일정하게 코스트 업이 되어 버리는 부분에서, 자체 노력으로 흡수할 수 없는 부분에 관해서는 그런 가격의, 뭐랄까요, 가격 인상 협상 등은 해 나가야 한다고 생각합니다.

에, 그렇네요. 역시 데이터센터 관련 콘덴서에 관해서는 가격 인하는 이제 일어나지 않는 상황이고, 말씀해 주신 것처럼 비교적 높은 가격으로 받고 있는 상황이지 않을까 하고 생각합니다.

음, 그렇네요, 말씀해 주신 것 같은 장기 계약 같은 것은 실태로서는 있습니다라는 답변이 됩니다. 그리고 LTA라기보다는 뭐랄까요, 그, 필요한 양의 미니멈과 맥시멈을 제시해 주신다든가, 또는 그 생산의, 뭐라고 할까요, 필요한 생산 계획 같은 것을 받는 형태로, 금액 같은 부분까지는 확정되지 않은, 뭐랄까요, 그런 계약으로 되어 있기 때문에. 음, 그런 것은 있기도 합니다.

그리고 좀 높은 가격이라도 좋으니 내달라는 것은, 뭐 실태로서 있지 않을까 생각합니다만, 좀 고객명이라고 할까, 어떤 고객이 그런 이야기를 하고 있는지까지는 사업 쪽에 들어보지 못했기 때문에, 그쪽 부분은 조사해 두도록 하겠습니다.

이 추가 100억엔의 투자에 관해서는 전부 AI 서버용, 고용량(고적층 대용량) 쪽으로의 투자가 됩니다. 그것에 의해서 스마트폰이라든가 IoT용을 줄인다는 상황은 아닙니다. (이 추가 80억엔의 투자는 오로지 AI 서버, 소형 대용량 용량부품 쪽으로만 가기 때문에 PC와 스마트폰 공급량을 줄이지는 않습니다.)

그렇네요, 정리해 주셔서 감사합니다. 말씀해 주신 게 바로 그대로인 것 같습니다.

그렇네요. 스마트폰이라든가 PC라든가 IoT에 관해서는 그렇게까지 큰 ASP의 상승으로는 이어지지 않습니다만, 그 믹스, 서버의 믹스 개선이 일어나고 있어서, 콘덴서 전체로서의 ASP는 올라가고 있는 듯한 상황이라는 느낌이네요.

음 그렇네요, 여기에 관해서는 좀 올해는 어렵지 않을까 하고 생각하고 있어서요. 본격적으로 늘어나는 것은 (20)27년도 이후가 되지 않을까 하고 보고 있습니다.

그렇네요. 뭐 개발해서 평가를 받고 있는 듯한 단계까지는 와 있지 않나 하고 생각하고 있습니다. 좀 이쪽의 진척 상황을 듣지 못한 부분은 있기 때문에, 조금 그 부분도 확인은 해 두겠습니다.

네. 수요로서는 일정은 있지 않을까 하고는 생각합니다만, 음, 콘덴서 같은 거랑 비교해 버리면, 역시 그 성장률이 그렇게까지 크지는 않지 않을까 하고 생각하고 있습니다. 다만 역시 그런 부분의 점유율은 제대로 올려 나간다고 할까, 노려 나가야 하지 않을까 하고는 생각하고 있어서, 거기도 제대로 늘려 나갈 수 있도록 하는 대응에 관해서는 진행하고는 있네요.

감사했습니다.

실례하겠습니다.